Все новые деньги в нынешнем мире возникают в процессе кредитной эмиссии — одновременного увеличения активов (положительных запасов, требований) и пассивов (отрицательных запасов, обязательств) в результате соглашения о выдаче кредита. Поэтому не стоит наивно ждать, что при крахе одного финансового рынка деньги оттуда перейдут на другой, или искать, кто же «нашел» те миллиарды, которые кто-то потерял при крахе. В кризис активы сокращаются с пассивами, и теряют все — одни выгоду от покупки в кредит, а другие — надежду на возврат долга.
При «перегреве» экономики, наоборот, пассивы и активы растут одновременно: кредиторы дают кредиты на покупку акций, в результате массовой покупки курс этих акций возрастает, а значит, возрастает и кредитоспособность покупателей, и они легко получают кредиты на новую покупку. Так растет финансовый пузырь «самооправдывающихся ожиданий». Возможность образования финансовых «пузырей» заложена в самой природе современных денег. Тем не менее в условиях потери состоятельности материальными балансами денежные потоки остаются единственными надежно измеряемыми величинами. Следует не игнорировать якобы «дутые» финансовые показатели, а учиться правильно ими пользоваться.
Призывы вернуться к натуральным деньгам в виде золотого или энергетического стандарта для преодоления кризиса кажутся совершено безосновательными. В условиях инноваций и доминирования «виртуальной» экономики не существует ни одного конкретного блага, которое адекватно измеряло бы уровень производства и потребления.
Помните, как всё красиво у Аристотеля — настоящие деньги это: долговечность, мобильность, делимость и соединимость, собственная ценность.
Золото, по сути, является самостоятельной валютой, которая конкурирует с национальными валютами. Именно поэтому правительства различных стран заинтересованы в том, чтобы контролировать цены на золото. Я бы сказал больше: одной из основных задач центральных банков является осуществление контроля за ценами на золото. Им необходим этот контроль для защиты национальных валют, для поддержания цен на облигации и для поддержки стоимости других ценных активов. На тему роли золота в резервах центральных банков существует много научных работ, и все это по-прежнему очень актуально.
Есть еще одно довольно любопытное свидетельство на эту тему: речь идет о стенограмме встречи главы Госдепартамента США Генри Киссинджера со своим заместителем Томасом О. Эндерсом. Эта встреча состоялась более 40 лет назад, в апреле 1974 года.
Эндерс объясняет Киссинджеру, что сдерживание цен на золото и фактически выталкивание золота за пределы финансового рынка является де-факто политикой США. Эндерс отмечает, что страны, обладающие большими запасами золота – а на тот момент это были европейские страны, – могут контролировать цены на золото и неограниченно увеличивать объем своих денежных резервов, изменяя их стоимость, выраженную в золоте.
Стенограмма встречи госсекретаря США с помощниками, в рамках которой было заявлено, что в интересах США вытолкнуть золото за пределы финансового рынка и сдерживать рост цен на него, опубликована на сайте Госдепартамента США.
Людям необходимо осознать, что сейчас уже нет рынков как таковых. Цена на активы не определяется какими-либо "свободными рыночными механизмами". Основную роль играют интервенции центральных банков на рынках.